91香蕉在线看-91香蕉在线视频-91香蕉在线下载-91小青蛙-91小视频-91小视频在线-91小视频在线观看-91小妖国产在线播放

當前位置:首頁 > ku11net >

ku11net

來源 nhà cái 99
2025-09-20 19:35:10

專題:聚焦2025年第二季度美股財報

行情圖查看最新行情

  8月29日下午消息,阿里巴巴(NYSE: BABA;HKEX: 9988)今日發布了截至2025年6月30日的2026財年第一財季財報:營收為2476.52億元,同比增長2%。凈利潤為423.82億元,同比增長76%。不按美國通用會計準則,凈利潤為335.10億元,同比下滑18%。歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元。(注:阿里巴巴財年與自然年不同步,2025年4月1日至2026年6月30日為2026財年)。

  調整業務架構

  8月22日,阿里巴巴宣布已更新業務架構,將業務重新劃分為四大部門:阿里巴巴中國電商集團、阿里國際數字商業集團、云智能集團以及“所有其他”業務,此前的“1+6+N”架構正式退出歷史舞臺。

  四大分部第一財季業績一覽:

  阿里巴巴中國電商集團(淘寶、天貓、閑魚、飛豬旅行、淘寶閃購、餓了么、1688)

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團營收1400.72億元(約合195.53億美元),與上年同期的1276.70億元相比增長10%。

  阿里國際數字商業集團(AliExpress、trendyol、Lazada、Daraz、Alibaba.com)

  第一財季,阿里國際數字商業集團營收347.41億元(約合48.50億美元),與上年同期的292.93億元相比增長19%。

  云智能集團(阿里云)

  第一財季,云智能集團營收333.98億元(約合46.62億美元),同比增長 26%。

  所有其他(釘釘、夸克、通義、高德地圖、菜鳥、優酷、大麥娛樂、盒馬、阿里健康)

  所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,

  股份回購

  在截至2025年6月30日的第一財季,阿里巴巴根據股份回購計劃,在美國市場以8.15億美元的總價回購了5600萬股普通股(相當于700萬股美國存托股)。截至2025年6月30日,在董事會授權的股份回購計劃下仍余193億美元回購額度,有效期至2027年3月。

  第一財季業績分析:

  營收

  營收為2476.52億元(約合345.71億美元),與2025財年同期的2432.36億元相比增長2%。若不考慮高鑫零售和銀泰的已處置業務的收入,同口徑收入同比增長將為10%。

  阿里巴巴中國電商集團

  (i) 分部收入

  ? 電商業務

  第一財季,電商業務收入為1185.77億元(約合165.52億美元),相較上年同期的1085.22億元增長9%。

  客戶管理收入同比增長10%,主要由Take rate的提升所帶動。

  第一財季,電商業務的直營、物流及其他收入為293.25億元(約合40.93億美元),相較上年同期的274.34億元增長7%,主要受物流服務收入增長所驅動,部分被按計劃減少若干直營業務導致的直營銷售收入下降所抵銷。

  ? 實時零售

  第一財季,實時零售業務收入為147.84億元(約合20.64億美元),相較上年同期的131.96億元增長12%,主要是得益于2025年4 月底推出的‘淘寶閃購’所帶來的訂單量增長。

  ? 中國批發商業

  第一財季,中國批發商業收入為67.11億元(約合9.37億美元),相較上年同期的59.52億元增長13%。該增長主要來自提供予付費會員的增值服務收入增長。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,阿里巴巴中國電商集團的經調整EBITA為383.89億元(約合53.59億美元),相較上年同期的487.53億元下降21%,主要是由于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入所致,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長所抵銷。

  阿里國際數字商業集團

  (i) 分部收入

  ? 國際零售商業

  第一財季,國際零售商業收入為283.95億元(約合39.64億美元),相較上年同期的ku11net236.91億元增長20%,主要受來自速賣通和Trendyol的收入增長所帶動。

  ? 國際批發商業

  第一財季,國際批發商業收入為63.46億元(約合8.86億美元),相較上年同期的56.02億元增長13%,主要是由于來自與跨境業務相關的增值服務收入增長所致。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,阿里國際數字商業集團的經調整EBITA為虧損5900萬元(約合800萬美元),而上年同期為虧損37.06億元,主要是由于速賣通運營效率的顯著提升,以及包括Alibaba.com、Lazada和Trendyol在內的多項業務的效率提升所致。

  云智能集團

  (i) 分部收入

  第一財季, 云智能集團收入為333.98億元(約合46.62億美元),相較上年同期的265.49億元增長26%。整體收入(不計來自阿里巴巴 表業務的收入)同比增長26%,主要由公共云業務收入增長所帶動,其中包括AI相關產品采用量的提升。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,云智能集團的經調整EBITA為29.54億元(約合4.12億美元),相較上年同期的23.37億元增長26%,主要是由于公共云業務收入增長和運營效率的提升所致,部分被對客戶增長和技術創新的投入增加所抵銷。

  所有其他

  (i)分部收入

  第一財季,所有其他分部收入為585.99億元(約合81.80億美元),相較上年同期的813.54億元下降28%,主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務導致的收入下降,以及菜鳥的收入下降所致,部分被盒馬、阿里健康和高德的收入增長所抵銷。

  (ii) 分部經調整EBITA

  第一財季,所有其他分部的經調整EBITA為虧損14.15億元 (約合1.98億美元),而上年同期為虧損10.77億元,主要是由于對技術業務的投入增加所致,部分被盒馬、高德、虎鯨文娛和阿里健康的經營業績改善所抵銷。

  其他財務業績:

  權益法核算的投資損益

  第一財季,權益法核算的投資收益為10.13億元(約合1.41億美元),較上年同期的15.05億元元下降了33%。其中,螞蟻集團貢獻了15.47億元(約合2.16億美元)的收益,而上年同期為19.17億元。

  成本和費用

  營收成本為1364.29億元(約合190.45億美元),占營收的55.1%。而2025財年同期營收成本為1461.06億元,占營收的60.1%。若不考慮股權激勵費用的影響,則營收成本占比為54.9%,而上年同期占比為59.8%。主要是由于處置高鑫零售和銀泰業務,低利潤直營業務的規模縮小,以及變現率和運營效率的提升所致。

  產品開發費用為150.01億元(約合20.94億美元),占營收的6.1%。而2025財年同期產品開發費用為133.73億元,占營收的5.5%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為5.5%,而上年同期占比為4.8%。

  銷售與營銷費用為531.78億元(約合74.23億美元),占營收的21.5%。而2025財年同期銷售與營銷費用為326.96億元,占營收的13.4%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為21.3%,而上年同期占比為13.3%。主要是由于對‘淘寶閃購’,以及阿里巴巴中國電商集團的用戶體驗和用戶獲取的投入所致。

  總務及行政費用為73.98億元(約合10.33億美元),占營收的3.0%。而2025財年同期總務及行政費用為132.80億元,占營收的5.5%。若不考慮股權激勵費用的影響,則產品開發費用的占比為2.5%,而上年同期占比為4.9%。主要是由于去年同期一次性股東集體訴訟的計提準備金所致。

  股權獎勵費用為35.45億元(約合4.95億美元),而2025財年同期為41.31億元。該部分費用下滑主要原因是考慮宏觀經濟環境和人才市場的整體趨勢后,阿里巴巴提高了長期現金激勵的授予比例,而授予的阿里巴巴集團的股權激勵數量相繼減少。

  無形資產攤銷和減值費用為8.07億元(約合1.13億美元),與2025財年的17.92億元相比減少55%。主要是由于若干無形資產已攤銷完畢所致。ku11net

  運營利潤

  運營利潤為349.88億元(約合48.84億美元),同比下滑3%,占營收的14%;而2025財年同期運營利潤為359.89億元,占營收的15%。主要是由于經調整EBITA的減少所致,部分被無形資產攤銷、非現金股權激勵費用的減少,以及去年同期的一次性計提準備金所抵銷。

  調整后的EBITDA(息稅折舊及攤銷前利潤)為457.35億元(約合63.84億美元),與2025財年同期的511.61億元相比下滑11%。

  調整后的EBITA為388.44億元(約合54.22億美元),與2025財年同期的450.35億元相比下滑14%。這主要歸因于對‘淘寶閃購’,以及用戶體驗、用戶獲取和科技的投入,部分被阿里巴巴中國電商集團的雙位數收入增長以及多項業務運營效率的提升所抵銷。

  利息和投資凈收益為173.76億元(約合24.26億美元),而2025財年同期虧損14.78億元。這主要由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致。

  其他收入凈額為3.48億元(約合4800萬美元),與2025財年同期的凈收益2.57億元相比增長35%。

  所得稅費用為88.65億元(約合12.37億美元),而2025財年同期為100.63億元。

  凈利潤

  凈利潤為423.82億元(約合59.16億美元),而上年同期凈利潤為240.22億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置 Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致,部分被經營利潤的減少所抵銷。

  不按美國通用會計準則(non-GAAP),調整后的凈利潤為335.10億元(約合46.78億美元),與上年同期的凈利潤406.91億元相比下滑18%。

  歸屬于普通股股東的凈利潤為431.16億元(約合60.19億美元),而2025財年同期歸屬于普通股股東的凈利潤為242.69億元。這主要是由于阿里巴巴所持有的股權投資按市值計價的變動,以及處置Trendyol本地生活服務業務所產生的收益所致,部分被經營利潤的減少所抵銷。

  每股美國存托股(ADS)攤薄收益17.98元(約合2.51美元),而2025財年同期每股美國存托股攤薄收益9.89元。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),每股美國存托股攤薄收益為14.75元(約合2.06美元),與上年同期的16.44元相比下滑10%。

  每股普通股攤薄收益2.25元(約合0.31美元或2.47港元),而2025財年同期攤薄收益1.24元。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),每股普通股攤薄收益1.84元(約合0.26美元或2.02港元),與上年同期的2.05元相比下滑10%。

  現金流

  截至2025年6月30日,阿里巴巴集團持有的現金及現金等價物、短期投資和包括在合并資產負債表上的股權證券和其他投資中的其他理財投資,且在提取及使用上不受限制的金額總額為5856.63億元(約合817.55億美元),而截至2025年3月31日為5971.32億元。

  第一財季,阿里巴巴現金及現金等價物、短期投資和其他理財投資減少114.69億元,主要是由于(i)自由現金流凈流出188.15億元(約合26.26億美元),(ii)投資和收購活動的現金流出84.29億元(約合11.77億美元),以及(iii)股份回購的現金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被(iv) 處置投資的現金流入174.57億元(約合24.37億元美元),以及(v)銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  第一財季,阿里巴巴經營活動產生的現金流量凈額為206.72億元(約合28.86億美元),同比下滑39%。不按美國通用會計準則(Non-GAAP),自由現金流為流出188.15億元(約合26.26億美元),而上年同期流入173.72億元。自由現金流的減少主要歸因于阿里巴巴對云業務基礎設施投入增加,以及對‘淘寶閃購’的投入。

  投資活動產生的現金流量凈額為183.28億元(約合25.58億美元),主要反映了短期投資減少356.52億元(約合49.77億美元)、處置投資的現金流入174.57億元(約合24.37億美元),以及其它理財投資減少123.64億元(約合17.26億美元)。這些現金流入部分被資本性支出386.76億元(約合53.99億美元)以及投資和收購活動的現金流出84.29億元(約合11.77億美元)所抵銷。

  融資活動所用的現金流量凈額為27.31億元(約合3.81億美元),主要反映了股份回購的現金支出58.40億元(約合8.15億美元),部分被銀行借款所得款項凈額32.87億元(約合4.59億美元)所抵銷。

  員工

  截至2025年6月30日,阿里巴巴擁有123711名員工,而截至2025年3月31日為124320人。

海量資訊、精準解讀,盡在新浪財經APP

責任編輯:劉明亮

国产精品久久久久久福利 | 蜜桃臀在线成人亚洲 | A片日本人妻偷人妻人妻 | 黄页视频免费在线观看 | 成 人 网 站 在线 | 无遮挡18禁羞羞视频免费动漫 | 亚洲最大的成人网站 | 国产精品综合久成人 | 亚VA芒果乱码一二三四区别 | 扛起老师雪白双腿进入小说 | 啊灬啊别停灬用力啊免费看 | 亚洲欧美日韩中文字幕久久 | 成人男女网18免费0 成人免费在线视频观看 | 免费观看高清视频 | 免费一级片视频 | 91精品一区二区 | 色综合视频一区二区三区 | 色综合视频一区二区观看 | 看看少妇的阳道毛偷拍女浴室 | 亚洲中文久久精品AV无码 | 少妇被多人C夜夜爽爽 | 国产精品永久免费视频 | 色综合天天综合网国产成人网 | 国产激情一区二区三区成人91 | 超级H荡的辣文小说 | 在线看片 | 成人亚洲欧美日韩在线观看 | 夜精品A片观看无码一区二区 | 国产人妻黑人一区二区三区 | 出差被公舔到高潮 | 97色在色在线播放 | 国产第一页浮力影院草草 | 黄页网站在线免费观看 | 国产特黄特色a级在线视频 国产素人自拍 | 亚洲午夜精品A片一区三区无码 | 伊人久久大香线蕉无码麻豆 | 欧美日韩激情视频 | 亚洲婷婷丁香 | 亚洲欧洲中文日韩久久AV乱码 | 婷婷丁香久久 | 越南少妇做受XXX片 雨宫琴音qvod | 丝瓜视频未满十八严禁 | 韩国理论片在线观看片免费 | 国产精品久久久久久亚洲小说 | 黄色网址在线免费播放 | 欧美精品一区二区蜜臀亚洲 | 亚洲视频456 | 亚州笫一色惰网站 | 7M精品福利视频导航 | 亚洲精品无码成人AAA片 | 久久99国产精品成人欧美 | HEYZO高清中文字幕在线 | 在线观看黄网址 | WWW国产色情在线观看APP | 精品性影院一区二区三区内射 | 日韩精品无码一区二区免费A片 | 婚后1v1啪啪做H高甜 | 久久五月色婷婷丁香六月综优物 | 国产婷婷综合在线视频中文 | 国产精品久久久久久久毛片 | 日本成熟视频免费视频 | 亚洲理论在线a中文字幕 | 小浪货你夹得我真紧 | 亚洲欧美色国产综合 | 天堂8а√中文在线官网 | 色视频播放| 男人扒开女人腿桶免费视频 | 日韩高清不卡在线 | 真人插B免费视频播放 | 精品国产福利一区二区在线 | 人妻献身系列第54部 | 中文字幕精品视频 | 十八种看黄禁用软件APP入口 | 国产成人精品永久免费视频 | 成人激情视频在线 | 精品爽爽久久久久久蜜臀 | 国产成人午夜性a一级毛片 国产成人午夜福在线观看 国产成人无精品久久久久国语 | 性xxxxbbbb免费播放视频 | 99在线精品免费视频 | 天天草夜夜操 | 亚洲AV无码乱码国产麻豆穿越 | 成人黄色免费 | 毛片基地免费视频a | 成年在线观看免费高清完整版视频 | 99ri在线视频网| 最近中文字幕高清中文字幕网1 | 妺妺窝人体色20242024野大粗 | 日韩日b视频| 日本高清视频色wwwwww色 | 天天干天天看 | 宅男噜噜噜一区二区三区 | 中国一级毛片在线观看 | 国产女人与黑人在线播放 | 久久免 | 久久黄色录像 | 国自产拍偷拍精品啪啪色 | 免费看三级黄色片 | 亚洲成人777777| 91福利共享 | 中文字幕 国产精品 | 美女天天干 | 天天爱天天操 | 日本黄色大片网站 | 国产精品无码免费专区午夜小说 | 欧美极品在线播放 | 国产91网站在线观看 | 色猫直播| 在线日本高清日本免费 | 国产片国产片 | 日本在线日本中文字幕日本在线视频播放 | 亚洲卡一卡二卡三乱码公司 | 欧美性受xxxx黑人xyx性爽 | 国产精品毛片一区 | 日本a级片视频 | www日本免费 | 亚洲 无码 在线 专区 | 精品欧美中国福利第一导航 | 久久精品2| 久草app黄 | 伊人影院久久 | 97人人添人人澡人人澡人人澡 | 新妺妺窝人体色WWW 性xxxxbbbb免费播放视频 | 国产成人无码免费看片软件 | 99久久精品全部 | 武侠艳妇屈辱的张开双腿 | 欧美中文字幕视频 | 亚洲人成色20242024老人头 | 国产成人精品午夜福利在线播放 | 国产偷窥熟妇高潮呻吟 | 丰满少妇69激情啪啪无码 | 让人爽到湿的小黄书软件下载 | 国产精品久久久久久久久软件 | 午夜精品射精入后重之免费观看 | 香港aa三级久久三级不卡 | 伊人玖玖 | 天堂资源8中文最新版在线 天堂资源8中文最新版 | 男女拍拍免费视频60分钟 | 日本黄线在线播放免费观看 | 四虎日韩 | 婷婷97狠狠的狠狠的爱 | 国产精品兄妹在线观看麻豆 | 日本少妇浓毛BBWBBW | 久久精品国产99国产 | 亚洲情综合五月天 | 精品99re66 | 亚洲A片无码精品毛片色戒 亚洲A片无码精品毛片 | 精品无码国产自产野外拍在线 | 一个人看的www视频在线播放 | 精品人妻无码一区二区三区下一页 | 99在线观看国产 | 日日色| 午夜久久久精品 | 日韩精品射精管理在线观看 | 黄色一区二区三区 | 久久免费看| 丁香五月久久婷婷久久 | 亚洲一区二区三区四区五区六区 | 日本无码特黄午夜视频在线观看 | 91在线精品中文字幕 | 日韩精品视频免费观看 | 校园春色综合网 | 2024亚洲电影最新地址 | 一个人看的免费观看日本电影 | 免费视频久久 | 在线二区 | 日韩在线视频在线 | 在线观看的免费视频网站 | 亚洲AV国产SUV | 无码日韩人妻精品久久蜜桃免费 | WW网站女生福利 | 国产手机在线亚洲精品观看 | 麻豆文化传媒一区 | 久久久久久国产精品三级 | 精品国产精品人妻久久无码五月天 | 成人午夜爽A片免费视频 | 亚洲 自拍 欧美 小说 综合 | 天美传媒AV成人片免费看 | 一级特黄aa大片欧美网站 | 久热亚洲精品一区二区 | 国产精品高清视亚洲一区二区 | 国产性夜夜性夜夜爽91 | 国内精品久久久久尤物 | 六月丁香在线视频 | 可以免费观看的电影网 | 五月婷婷爱 | 婷婷综合在线 | 99久久中文字幕伊人 | 成人夜色视频网站在线观看 | 免费黄色片网站 | a级毛片高清免费视频 | 亚洲国产欧美中文手机在线 | 国产偷亚洲偷欧美偷精品 | 精品人妻无码一区二区三区狼群 | 狠狠色噜噜狠狠狠狠91 | 国产熟妇无码一区二 | 操亚洲美女 | caoporn地址 | 免费国产在线观看不卡 | 午夜久久影院 | 能播放女人另类ZOOZ0 | 久久精品99久久香蕉国产色戒 | 欧美精品一区二区三区在线播放 | 狠狠亚洲丁香综合久久 | 国产 精品 自在 线 囯精品人妻无码一区二区三区99 | 欧美xxxx精品另类 | 国产精品中文字幕在线 | 日韩精品高清在线 | 永久免费看啪啪网址入口 | 插一插射一射视频 | 国产精品爱久久久久久久电影 | 国产欧美日产A片 | 自拍视频一区二区 | 国内乱码一线二线三线 | 亚洲最大激情网 | 97伊人网| 四虎天堂 | 国产99精品一区二区三区免费 | 欧美另类在线视频 | 99久久精品免费看国产一区二区 | 久久无码人妻中文国产 | 91免费国产| 国产激情视频在线 | 日本爽爽爽爽爽爽免费视频 | 国产成人精品亚洲2020 | 深爱五月激情五月 | xxxx68日本老师hd | 欧美在线精品一区二区在线观看 | 天美影视文化传媒公司 | 不卡免费在线视频 | 狠狠撸亚洲视频 | 色偷偷超碰av男人天堂 | 色欲人妻AV久久无码精品 | 亚洲暴爽AV天天爽日日碰 | 人人看人人 | 国产精品成人国产乱 | 日韩一卡2卡3卡4卡乱码网站导航 | 激情婷婷六月天 | 亚洲AV久久无码精品夜夜挺 | 国产亚洲综合一区二区在线 | 免费黄色一级 | 日韩精品三级 | 天天躁狠狠躁夜躁2021 | 成人永久免费视频网站APP | 看黄色免费网站 | 一区二区三区免费看A片 | 在线看的成人性视频 | 久久精品AV无码一区二区小说 | 色综合亚洲欧美图片区 | 日本波多野结衣字幕久久 | 久久精品视频在线看15 | 免费无码精品黄AV电影 | 小视频免费观看在线 | 国内一级黄色片 | 午夜在线亚洲男人午在线 | 丁香网址| 国产69精品久久久久人妻刘玥 | 色网址在线观看 | 国色天香日本免费观看 | 色婷婷在线视频 | 91免费在线观看 | 一个人看的www高清观看 | 欧洲亚洲国产精华液 | 日韩a级一片 | 国产精品久久精品 | 欧美一卡二卡三卡四卡免ios | 色婷婷色综合激情国产日韩 | 熟女毛毛多熟妇人妻AV | 曰本人一级毛片免费完整视频 | 肉蒲团dvd | 91女神爱丝袜vivian在线观看 | 天天干天天做 | 欧美性猛片AAAAAAA | 再深点灬舒服灬太大了添A片小说 | 亚洲熟女乱色综合亚洲图片 | 亚洲熟女乱综合一区二区在线 | 久久久免费的精品 | 忘忧草在线影院WWW日本社区 | 调教美女校花 | 欧美video粗暴高清免费 | 久久草在线视频国产一 | 日本免费一本天堂在线 | 邻居寂寞人妻中文字幕 | 国产精品久久久久久久久久久久久久 | 乳奴调教H产乳涨揉产奶调教A片 | 丝瓜app下载网址进入安卓免费 | 成人网导航 | 四虎影视在线看免费完整版 | 最近免费中文字幕完整5 | 日日摸人人拍人人澡 | 青娱乐啪啪 | 中文字幕色视频 | 久久精品AV一区二区三 | 麻豆午夜| 国产无套视频在线观看香蕉 | 泷川雅美的不雅视频 | 福利视频你懂的 | 有匪全集免费观看完整版 | 婷婷开心色四房播播 | 又大又粗成人A片免费看 | 最近高清免费观看日本 | 亚洲国产品综合人成综合网站 | 免费国产黄网站在线看品善网 | 一区二区三区毛片免费 | 久久久GOGO无码啪啪艺术 | 日本免费色视频 | 忘忧草在线播放WWW芒果 | 亚洲熟女片嫩草影院 | 午夜理论在线观看不卡大地影院 | 高清自拍亚洲精品二区 | chinese国产videos国语 | 蝴蝶谷成人论坛 | 欧美天天在线 | 搞av网 | 在线伦理电影网 | 成人午夜羞羞爽爽视频欧美 | 亚洲日本无码高清一区二区 | 扬名立万在线观看 | 晓雪老师我要进你里面好爽 | 在线中文字幕播放 | 色狠狠狠狠综合影视 | 在线视频日本 | 男人狂躁女人A片免费网站 男人猛躁进女人的毛片A片 | 久久精品一品道久久精品9 久久精品一本到99热免费 | 国产精品xxxav免费视频 | 国产成人精品综合久久久 | a一级毛片视频免费看 | 99热黄色 | 久久99精品久久久久久野外 | 国产91中文 | 国产在线观看中文字幕 | 国产亚洲综合成人91精品 | 国产乱码卡1卡二卡3卡4卡5 | 国产精品丰满人妻AV麻豆 | 波多野结衣办公室jian 情 | 三级网络免费地址在线观看 | 日韩精品欧美激情亚洲综合 | 亚洲自偷自拍另类图片小说 | 国产成人精品高清在线观看99 | 成人午夜小视频 | 美女翘臀白浆直流视频 | bt天堂在线WWW中文 | 秋霞伦理电影在线看 | 色影| 天天爱天天做天天干 | 无码人妻毛片丰满熟妇区毛片国产 | 精品无码日本蜜桃麻豆 | 巨肉超污巨黄H文小短文双男 | 桃花综合久久久久久久久久网 | 国产精品免费大片 | 91制片厂制作果冻传媒麻豆 | 黄网站播放 | www.色网 | 久久免费精品 | 久久热这里有精品 | 亚洲mv日韩mv欧美mv | 大香伊人中文字幕精品 | 色老头xxxxbbbb视频 | 国产一级特黄高清免费下载 | 久久涩涩 | 毛片中文字幕 | 无码人妻毛片丰满熟妇区毛片国产 | 日本在线观看中文 | 国产精品久久久久久久久久久久久久 | 亚洲丁香婷婷 | 黑丝丝教师爆乳翘臀上课 | 国产AV一区二区三区日韩 | 国产在线观看精品一区二区三区91 | 亚洲一区二区在线视频 | 影院色情免费 | 丁香婷婷亚洲六月综合色 | 国产成人精品免费视频网页大全 | 免费一级欧美大片在线观看 | 国产无遮挡又黄又爽免费网站 | 五月亭亭免费高清在线 | 无码潮喷A片无码高潮小说 无码成A毛片免费 | 国产婷婷色综合成人精品 | 久久精品国产免费高清 | 黄页网站在线观看视频 | 2024精品出轨人妻国产 | 色综合久久久高清综合久久久 | 中文字幕亚洲无线码 | 麻豆乱码国产一区二区三区 | 日韩做A爰片久久毛片A片 | 久久国产热| 国产欧美日韩另类精彩视频 | 久久国产精品99国产精 | 亚洲精品一区中文字幕乱码 | 精品久久免费观看 | 依人九九 | 影音先锋av333资源网 | 欧美精品做人一级爱免费 | 一区二区三区福利 | 日韩免费观看一级毛片看看 | 黄色在线免费 | 99国精产品一二三区 | 狠狠综合久久久久综 | 欧美精品一区二区A片免费 欧美久久久无码精品亚洲日韩小说 | 老司机午夜免费福利视频 | 高级按摩xxx| 性色AV爽歪歪啪啪A片 | 国精产品999永久中国有限公司 | 欧美精品另类 | 精品国产999 | 国产福利一区二区精品 | 精品亚洲国产成AV人片传媒 | 欧美激情xxxx性bbbb | 国产五月色婷婷六月丁香视频 | 有码在线 | 四虎影在线在永久观看 | 日本一道一区二区免费看 | 免费国产黄网站在线观看可以下载 | 中文人妻AV久久人妻水 | 在线视频99 | 成年黄色网址 | 苍井空 快播 | 国产一区二区三区精品AV | 理论片午午伦夜理片1 | 女同69式互添视频在线看 | 96免费精品视频在线观看 | 国内久久久久久久久久 | 99视频30精品视频在线观看23245 99视频免视看 | 一道本在线观看视频 | 日本在线高清不卡 | 久久久久久久综合日本亚洲 | 网红思瑞一区二区三区 | 玩弄丰满奶水的女邻居 | 国产精品乱码人妻一区二区三区 | 国精产品深夜免费麦片 | 精品国产片一区二区三区 | 国内美女自拍在线视频观看 | 毛片官网 | 国产精品永久免费视频观看 | v天堂在线观看 | www.中文字幕在线观看 | 调戏床上美女 | 姐妹4完整版在线观看 | good日本网站三级 | 在线观看中文字幕一区 | 手机在线中文字幕乱码 | 国产自产一c区 | 日韩欧美国产偷亚洲清高 | 国产免费v片在线看 | 精品一卡2卡三卡4卡三卡免费 | 亚洲欧洲自拍拍偷 | 2021国产精品一卡2卡三卡4卡 | huluwa官网在线入口testflight | 国精产品一区二区三区有限公司 | 天天操夜夜爽 | 99九九99九九九视频精品 | stormy daniels在线观看 | 97制片厂爱豆传媒视频 | 五月色婷婷亚洲男人的天堂 | 欧美伦理三级 | 18成网站www在线观看 | 91视频青青| 又爽又色禁片1000视频免费看 | 免费无码又爽又刺激网站直播 | 久久99精品国产 | 中文字幕无线码国产 | 国产片a| 极品少妇粉嫩小泬啪啪AV | 国产精品白浆一区二小说 | 中文字幕在线网址 | 波多野结衣中文视频 | 天天操夜夜做 | 国产特黄特色a级在线视频 国产素人自拍 | 在线播放周妍希国产精品 | 日本一视频一区视频二区 | 亚洲jav | 一本二本三本AV亚洲电影 | 九一福利视频 | 六月婷婷色 | 久久无码潮喷A片无码高潮 久久丫精品忘忧草西安品 久久艳务乳肉豪妇荡乳A片 | 免费无码A片一区二三区 | 亚洲精品无码成人A片蜜臀 亚洲精品无码AV久久久久久小说 | 99热在线免费播放 | 日本一卡二卡3卡四卡无卡国色天香网入义站 | 艳妇臀荡乳欲伦交换在线播放 | 91中文字幕在线视频 | 三级毛片在线看 | 久久99热这里只有精品66 | 99热这里只有精 | 一级毛片成人免费看免费不卡 | 在线日韩麻豆一区 | 精品国产乱码久久久久久夜深人妻 | 国产3级在线 | 欧美视频第一区 | 激情销魂乳妇奶水小说 | 美女扒开尿口给男人看 | 久久精品高清视频 | 天美影视文化传媒公司 | 国产做A爱片久久毛片A片秋霞 | 日本免费一区二区久久人人澡 | 中国一级黄色大片 | 国产精品xxxav免费视频 | 日本国产亚洲 | 日韩午夜片 | 男人天堂网2022 | 日日搞| 日本亚欧色情 | 乱码欧美一卡2卡3卡4 | 亚洲一区二区在线视频 | 日韩中文有码高清 | 2024最新国产自产精品 | 雨天车站H肉动漫在线观看 玉女jy荡小说 | 一本色道久久综合无码人妻 | 国产人久久人人人人爽 | 人妻精品国产一区二区 | 亚洲精品动漫免费二区 | 福利视频网址 | 日韩经典AV在线观看 | 另类电影专区 | 人人香蕉| 杨门女将肉艳史k8播放 | 无码爽大片日本无码AAA特黄 | 中文字幕在线视频免费 | 66精品综合久久久久久久 | 欧美AAAA级A片又粗又硬 | 日韩亚洲欧美综合一区二区三区 | 欧美日韩a级片 | 成人性生交A片免费看导航大全 | 欧美色欧美亚洲另类二区 | 久久久久久久岛国免费播放 | 亚洲熟女片嫩草影院 | 少妇系列之白嫩人妻 | 亚洲欧洲日韩极速播放 | 久久99精品这里精品动漫6 | 91香蕉视频在线看 | 亚洲欧洲日本无在线码天堂 | 国产成人资源 | 老汉网站 | 神马午夜伦理dy888 | 毛片官网 | 丰满少妇被猛烈高清播放 | 国内精品免费视频 | 99热在线精品免费播放6 | 亚洲色图激情文学 | 激情六月天婷婷 | 97色伦图区97色伦综合图区 | 国产在线观看免费一级 | 亚洲一卡2卡三卡4卡 127 | 一区二区视频 | 啊灬啊别停灬用力深视频 | 精品中字一卡2卡三卡4卡乱码 | 一区国产传媒国产精品 | 好大老师好爽快点深一点动漫 | 亚洲午夜久久久精品影院视色 | 欧美一区在线观看视频 | 韩剧无情都市 | 毛片毛片 是个 毛片 | 人人色在线视频播放 | 中文字幕韩国三级少妇在线光看 | 好看的网站 你懂的 | 漂亮人妻被公日日躁国产 | 国产精品呻吟久久人妻无吗 | 秋霞日韩一区二区三区在线观看 | 日本黄页免费大片在线观看 | 午夜电影在线观免费 | 最新videos哆啪啪 | 亚洲精品久久无码一区二区 | 亚洲午夜无码毛片AV久久 | 999精品国产人妻无码系列 | 亚州色区 | 色四播播 | 内射无码专区久久亚洲 | 日本高清免费一本在线观看 | 激情无码人妻又粗又大又硬 | 99热精品在线av播放 | 新不夜城综合首页 | 日本免费一区二区在线观看 | 国产丰满人妻一区二区电影 | 69国产精品人妻无码免费 | 人人看高清 | 少妇人妻好深太紧了A片乚 少妇人妻千子深太紧了A片 | 国产亚洲精品久久精品69 | 师尊禁脔被迫含精入睡H | 欧美极品少妇XXXOOO图片 | 人妻插B视频一区二区三区 人妻丰满熟妇V无码区A片免费看 | 阳茎伸入女人阳道视频 | 午夜伦理 | 无码日本精品一区二观看 | 强伦姧人妻波多野结衣 | 日本三级韩国三级香港三级a级 | 免费黄色电影观看 | 精品国产999 | 丁香花色情成人网站 | 亚洲精品一线二线三线无人区 | 日本A片成人片免费视频生活片 | 一本大道中文无吗 | 国产欧美一区二区日本加勒比 | 欧美日韩免费播放一区二区 | 国产精品永久在线 | 日本理论片强奷AA片 | 日韩精品欧美高清区 | 一级视频在线观看 | 久久99精品天天中文字幕 | 不卡久久| 精品AV一区二区三区不卡 | 闺蜜放荡H肉辣文御书屋姜 贵州美女一级纯黄大片 | 日韩精品影视 | 国产精品1234区 | 91蝌蚪国产 | 免费国产黄网站在线观看视频 | 丰满少妇内射一区 | 体育生爽擼又大又粗的雞巴的动漫 | 久久精品免费大片国产大片 | 苍井空 快播 | 内射无码专区久久亚洲 | 成人A片免费看男人社区 | 久久综合九色综合97免费下载 | 99精品免费久久久久久久久蜜桃 | 亚洲精品国产国语 | 国产又粗又黄又爽的A片小说 | 免费一级做a爰片久久毛片 免费一级特黄欧美大片久久网 | 男女生性毛片免费观看 | 一区二区亚洲精品国产精华液 | 国产一卡三卡四卡无卡精品 | 国产免费无码又爽又刺激A片 | 精品一区二区三区免费毛片爱 | 亚洲天堂资源 | 女的毛片毛片毛毛片毛毛毛毛片 | 亚洲v日本v欧美v综合v | 久久久无码精品成人A片 | 风流少妇A片一区二区蜜桃 风流少妇与黑人做爰 | 国产精品V无码A片在线看小说 | 韩国三级日本三级美三级 | 最近中文字幕在线看免费完整版 | 涩涩视频在线看 | 国产国产东北刺激毛片对白 | 青青草18在线视频免费 | 日韩精品视频一区二区三区 | 亚洲操操操 | 91丝袜在线 | 老司机午夜网站 | 久久精品一区二区 | 国产精品久久久精品a级小说 | 在线色网 | 四房婷婷在线视频播放 | 超碰97人人做人人爱少妇 | 纯h超级大尺度小黄文 | 久久久久夜色精品波多野结衣 | 免费看成人羞羞视频网站在线看 | 国产免费观看a大片的网站 国产免费福利网站 | 手机在线观看网站免费视频 | 亚洲影视在线 | 国产片91 | 无码人妻丰满熟妇啪啪区日韩久久 | 久久免费看少妇高潮A片2012 | AV亚洲欧洲日产国码无码苍井空 | 国产在线观看99 | 激情视频亚洲 | 宅男噜噜噜66网站 | 亚洲精品欧美日韩 | 我们的生活第七季在线观看免费高清 | 丁香五月综合缴清中文 | 成人A片产无码免费奶头小说 | 免费在线视频日本 | 国产亚洲精品视频在线网 | 久久爱国产视频在线 | 深夜爽爽动态图无遮无挡 | 最近更新中文字幕版 | 亚洲精品国产一区二区三 | 久久国产亚洲精品麻豆 | 国产成人精品一区二区三区影院 | 欧美人成一本免费观看视频 | 看全黄大色黄大片老人做 | 欧美黄色成人 | 99国产精品久久久久久久久久久 | 国产人妻精品午夜福利免费不卡 | 六月丁香久久丫 | 国产高清管线视频免费 | 精品久久免费观看 | 欧美三级真做在线观看 | 天天操天天添 | 久久精品1 | 精品久久久久久综合日本 | 公车疯狂揉肉蒂高潮H失禁动态图 | 日本一区二区三区欧美在线观看 | 最近中文字幕视频在线2019 | 在线色 | 真人做爰30分钟视频大全 | 朝鲜美女免费一级毛片 | 国产男人的天堂在线视频 | 日本久久精品免视看国产成人 | 99久久精品免费看国产免费 | 2021年无线乱码高清播放 | 俺去也官网 | 中文字幕高清免费日韩视频在线 | 五月天婷婷缴情五月免费观看 | 日本无码免费一区二区不卡的视频 | 成人久久欧美日韩一区二区三区 | 秋霞影院午夜伦A片欧美 | 999re5这里只有精品w | 扬名立万在线播放 | 亚洲国产成人在人网站天堂 | 军婚H全肉辣文 | 亚洲图片你懂得 | 亚洲免费在线播放 | 国产高潮抽搐在线观看 | 91短视频版在线观看www免费 | 大陆国语自产精品视频在 | 美国的毛片免费的 | 黄色在线播放网站 | 天美在线 | 日本一二三区视频在线 | 免费国产黄线在线观看视频 | 国产成人久久综合热 | 国产亚洲精品久久久久久久软件 | 午夜一级做a爰片久久毛片 午夜亚洲视频 | 日本人伦一区二区三区 | 熟女人妻AV五十路六十路 | 亚洲精品久久久无码AV片软件 | 男人的天堂2024无码 | 国产一区视频在线免费观看 | 天天曰天天干 | 网站国产| 操欧美女| 五十六十熟女猛烈交尾A片一 | 苍井空人体b | 久久综合亚洲鲁鲁五月天欧美 | 黄网站在线播放 | 人妇在线 | 神马午夜福利线及电影 | 国产精品久久久久影院色 | 亚洲欧美精品无码大片在线观看 | 亚洲卡一卡二卡三 | 性欧美精品久久久久久久 | 国产AV亚洲精品久久久久久小说 | 99精产国品一二三产区在线 | 国色天香视频在线社区 | 日本a免费观看 | 夜精品A片观看无码一区二区 | 18成人在线观看 | 日本高清天码一区在线播放 | 日本工口里画番全彩 | 欧美日韩免费在线 | 欧美交性性 | 亚洲中文字幕永久在线全国 | xxxww免费看| 亚洲色图2 | 小姐姐在线播放 | 在线看黄色网址 | 亭亭色| 污视频下载 | 日本无码中文精品a8198v | 狠狠色狠狠色综合日日92 | 色综合小说久久综合图片 | 青青草成人费观看 | 中文字幕欧美在线观看 | 亚洲欧美黄 | 狼狼躁日日躁夜夜躁A片 | 亚洲AV国产精品无码A片APP | 国精产品一区一区三区 | 三男玩一女三A片 | 芊芊的被校长脔日常H | 午夜成人在线视频 | 无码中文字幕热热久久 | 久久三级影院 | 精品国产三级在线观看 | 中文字幕在线观看不卡 | 国产情侣真实露脸在线 | 狼人大香伊蕉国产WWW亚洲 | 欧美成人精品三区综合A片 欧美成人精品区综合A片 | 国产精品视频免费视频 | 四虎精品成人影院在线观看 | 国产黄在线免费观看 | 久久久黄色大片 | 国产一卡2卡3卡4卡无卡免费视频 | 欧美精品九九99久久在观看 | 300部大龄熟乱视频 3d 肉 蒲 团 | 午夜视频在线观看区二区 | 天天躁日日躁成人字幕aⅴ 天天躁日日躁aaaaxxxx | 日韩一区二区三区视频在线观看 | 亚洲日本欧美产综合在线 | 免费观看全黄做爰大片 | 毛片免 | 粉嫩久久AV色欲AV久久 | 91制片厂果冻传媒天美传媒 | 99久久精品国产亚洲 | 久久发布国产伦子伦精品 | 最近韩国动漫免费观看视频 | 亚洲成人777777 | 七色永久性tv网站免费看 | 国产精品久久久久9999小说 | 九九九精品视频 | 成年女人色毛片免费 | 日韩美在线 | 通房公子 | 97在线视频免费观看97 | 玖玖在线资源 | 国产精品久久久久久久久久98 | 色五丁香 | 在线成人色情电影网站 | 免费无码无遮挡永久色情聊天下载 | 亚洲自偷自拍另类图片小说 | 午理论理影片被窝 | 最近免费中文视频2018 | 天天做天天爱夜夜爽毛片毛片 | 免费日韩毛片 |